Банк России выразил поддержку инициативе Министерства финансов по внедрению программ долгосрочной мотивации менеджмента (ПДМ) в акционерных обществах, акции которых допущены к организованным торгам на бирже или запланированы к публичному размещению. По информации пресс-службы регулятора, внедрение ПДМ может способствовать повышению заинтересованности менеджмента в росте акционерной стоимости.

В ЦБ отметили, что в России практика использования ПДМ слабо развита из-за существующих особенностей управления компаниями с госучастием, а также отсутствия у эмитентов опыта в управлении акционерной стоимостью. ПДМ внедряются преимущественно у новых эмитентов, прошедших IPO, и некоторых крупных старожилов рынка. При этом условия программ часто не являются прозрачными для инвесторов и миноритарных акционеров.

Согласно постановлению правительства от 13 февраля 2023 года, программы долгосрочной мотивации не могут применяться к компаниям с госучастием, так как переменная часть вознаграждения зависит от операционных KPI, что исключает ее связь с капитализацией. Для решения этой проблемы Минфин предложил внести изменения, которые позволят вводить ПДМ для текущих и будущих эмитентов, а также привязывать вознаграждение к другим ключевым показателям.

ПДМ представляют собой важный инструмент для стимулирования топ-менеджмента и устранения конфликта интересов между наемными руководителями и акционерами. Эта практика находит широкое применение за рубежом и чаще всего используется у крупных эмитентов.